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2016年全球經濟表現持續分歧，聯博預估成熟市場與新興市場今年GDP成長率分別為1.6％與3.6％。相較之下，中國經濟數據還不算差，有機會繳出全年成長率6.3％的成績；短期內發生硬著陸或類似雷曼事件的金融危機，也不太可能。長期而言，聯博對於中國長線經濟走勢維持正面看法，只不過，這條成長的路可能不會太平順。
今年三月，繼國際信評機構穆迪（Moody's）後，標普（S&P）也調降了中國主權債信評等展望，由「穩定」降至「 負向」，原因就是擔憂其過高的政府投資比重以及債務槓桿，可能會使其經濟再平衡過程較預期更加緩慢。過去一年來，一線城市的房市需求主要受到開發商以及代銷業者提供的過橋貸款（bridge loans）所哄抬，並不真正具備持續成長 的基礎。
另一方面，基礎建設與房市則出現了回溫的跡象。先前為了避免遭受反貪腐調查影響而停擺已久的地方政府建設案，在中央政府的資助與督促下陸續開工，一?二月的固定資產投資年增15％，較去年底年增8.6％的表現，有顯著成長。同期間的住宅投資年增率也由-1.9％爬升至3％，包含北京、上海、深圳在內的一線城市，平均房價更分別出現約31％?26％以及74％的漲幅。然而，這似曾相識的「建設＋房市」榮景，卻存在著隱憂。
工商時報【 陳祖傑】
雖然中國預估可達成6.3％成長率，但現階段欠缺有力的動能，成長態勢仍不明朗。雖然3月份的財新中國綜合採購經理指數（PMI）站上50以上的景氣榮枯分水嶺，顯示製造業氛圍有所回溫。不過聯博認為亞洲地區的PMI指數，往往無法做為有效的經濟先行指標。事實上，無論成熟市場或新興市場，都正面臨海外需求疲弱的困境，整體新興亞洲的出口活動依舊平淡，而中 國迫切需要?能顯著刺激出口的契機也尚未出現。
至於被視為中國經濟 改革重要成長引擎的民間消費與服務業，表現也不太理想。一?二月的工業生產年成長率自去年底的5.9％滑落至5.4％，零售銷售也從10.7％降至5.9％；加上民間薪資凍漲?整體景氣不熱絡，低迷的消費可能進一步拖累內需成長的腳步。
中國政府一直努力刺激二?三線城市的房屋銷售，以減輕其龐大的房地產庫存量。而為了壓抑一線城市房市過熱的現象，也開始針對一線城市施行調控政策。在政策分化的情況下，倘若一線房市出現修正且效應蔓延開來，很可能使得二?三線城市庫存嚴重的狀況雪上加霜。
先前，中國政府設定了目標，要在2020年人均GDP超越中等收入水準，晉升高收入國家的行列，這實際上可能為自己設下了一道障礙。為了達到這個目標，中國政府可能在改革還沒出現成效之前，這被迫重施故技，透過擴大財政支出推動更多基礎建設，加大經濟成長力道，並加深對國內房地產市場的依賴。然而，這不但可能中斷中國調結構改革的進展，違背經濟再平衡的初衷，更可能會使其失去政策上的彈性，無法應對市場突來的衝擊。
聯博認為，中國經濟中長期前景依舊可期，只是在面對當前缺乏明確動能且風險升高的局勢，短期需採取審慎態度因應。能否度過經濟轉型的震盪而不致失速，端看政府如何在挑戰重重的改革之路上，找到可靠的經濟動能， 走向更開放的經濟新局。
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今年三月，繼國際信評機構穆迪（Moody's）後，標普（S&P）也調降了中國主權債信評等展望，由「穩定」降至「 負向」，原因就是擔憂其過高的政府投資比重以及債務槓桿，可能會使其經濟再平衡過程較預期更加緩慢。過去一年來，一線城市的房市需求主要受到開發商以及代銷業者提供的過橋貸款（bridge loans）所哄抬，並不真正具備持續成長 的基礎。
另一方面，基礎建設與房市則出現了回溫的跡象。先前為了避免遭受反貪腐調查影響而停擺已久的地方政府建設案，在中央政府的資助與督促下陸續開工，一?二月的固定資產投資年增15％，較去年底年增8.6％的表現，有顯著成長。同期間的住宅投資年增率也由-1.9％爬升至3％，包含北京、上海、深圳在內的一線城市，平均房價更分別出現約31％?26％以及74％的漲幅。然而，這似曾相識的「建設＋房市」榮景，卻存在著隱憂。
工商時報【 陳祖傑】
雖然中國預估可達成6.3％成長率，但現階段欠缺有力的動能，成長態勢仍不明朗。雖然3月份的財新中國綜合採購經理指數（PMI）站上50以上的景氣榮枯分水嶺，顯示製造業氛圍有所回溫。不過聯博認為亞洲地區的PMI指數，往往無法做為有效的經濟先行指標。事實上，無論成熟市場或新興市場，都正面臨海外需求疲弱的困境，整體新興亞洲的出口活動依舊平淡，而中 國迫切需要?能顯著刺激出口的契機也尚未出現。
至於被視為中國經濟 改革重要成長引擎的民間消費與服務業，表現也不太理想。一?二月的工業生產年成長率自去年底的5.9％滑落至5.4％，零售銷售也從10.7％降至5.9％；加上民間薪資凍漲?整體景氣不熱絡，低迷的消費可能進一步拖累內需成長的腳步。
中國政府一直努力刺激二?三線城市的房屋銷售，以減輕其龐大的房地產庫存量。而為了壓抑一線城市房市過熱的現象，也開始針對一線城市施行調控政策。在政策分化的情況下，倘若一線房市出現修正且效應蔓延開來，很可能使得二?三線城市庫存嚴重的狀況雪上加霜。
先前，中國政府設定了目標，要在2020年人均GDP超越中等收入水準，晉升高收入國家的行列，這實際上可能為自己設下了一道障礙。為了達到這個目標，中國政府可能在改革還沒出現成效之前，這被迫重施故技，透過擴大財政支出推動更多基礎建設，加大經濟成長力道，並加深對國內房地產市場的依賴。然而，這不但可能中斷中國調結構改革的進展，違背經濟再平衡的初衷，更可能會使其失去政策上的彈性，無法應對市場突來的衝擊。
聯博認為，中國經濟中長期前景依舊可期，只是在面對當前缺乏明確動能且風險升高的局勢，短期需採取審慎態度因應。能否度過經濟轉型的震盪而不致失速，端看政府如何在挑戰重重的改革之路上，找到可靠的經濟動能， 走向更開放的經濟新局。
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